VWO：新興国株ETF｜中国、台湾、インドなど成長市場に広く分散し、高成長を狙う投資家向け。

VWOのETF Score （ETFのおすすめ度）

VWOとは

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF、通称VWOは、新興国市場への投資を目的とした上場投資信託（ETF）です。具体的には、中国やインド、ブラジル、台湾、南アフリカなど、経済成長が期待される新興国の企業株式に幅広く投資する商品として知られています。運用はバンガード社が行い、FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Indexという指数に連動する形で設計されています。この指数は、大型株から小型株までを含む幅広い企業をカバーしており、新興国全体の市場動向を反映するものとして投資家の注目を集めています。

そもそもETFとは、株式市場で取引される投資信託のことで、個別株のようにリアルタイムで売買できる手軽さが魅力です。VWOの場合、新興国市場への分散投資を低コストで実現できる点が大きな特徴です。投資家にとっては、1つの商品で何千もの企業に投資できるため、個別株を選ぶ手間やリスクを抑えつつ、新興国の成長を取り込むチャンスが得られます。特に、新興国は先進国に比べて経済成長率が高い傾向にあるため、長期的な資産形成を目指す人にとって魅力的な選択肢となり得ます。

VWOの歴史を少し振り返ると、2005年3月4日に設定され、以来、世界中で多くの投資家に支持されてきました。運用資産額は数百億ドル規模に上り、流動性も高いため、初心者から上級者まで幅広い層が取引しやすい環境が整っています。また、バンガード社といえば、低コスト運用で有名な会社です。VWOもその例に漏れず、経費率が非常に低いことで知られており、コストを抑えたい投資家には嬉しいポイントです。

では、なぜ新興国市場への投資が注目されるのでしょうか。新興国は人口増加やインフラ整備、技術革新などにより、経済が急速に発展する可能性を秘めています。例えば、中国のテクノロジー企業やインドのIT産業は、世界的な競争力を持つまでに成長しました。一方で、政治的な不安定さや通貨の変動リスクもあるため、単一国に投資するよりも、VWOのようなETFを通じて幅広く分散投資する方がリスクを抑えられると考えられています。

さらに、VWOはグローバルな視点でのポートフォリオ構築にも役立ちます。先進国市場が停滞する局面でも、新興国が成長を続けるケースは珍しくありません。そのため、資産の一部をVWOに振り分けることで、リスク分散とリターンの向上が期待できるのです。このように、VWOは新興国市場への扉を開く鍵として、多くの投資家にとって頼もしい存在となっています。

VWOの特徴

項目	内容
ティッカー	VWO
運用会社	バンガード（Vanguard）
設定日	2005年3月4日
連動指数	FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index
経費率	0.08%（2025年時点）
投資対象	新興国の大型・中型・小型株
構成銘柄数	約5,800銘柄（時期により変動）
運用資産額	約1,000億ドル（2025年時点の概算）
取引所	NYSE Arca
配当頻度	四半期ごと

この表からも分かるように、VWOの最大の魅力の一つは経費率の低さです。0.08%という数字は、他の新興国ETFと比較しても非常に競争力があります。たとえば、経費率が0.5%のETFと比べると、10万円投資した場合、年間の手数料は80円対500円と大きな差が生まれます。長期投資ではこの差が積み重なり、大きな影響を及ぼすため、コスト意識の高い投資家にとって嬉しいポイントです。

次に、分散投資の広さが挙げられます。約5,800銘柄に投資することで、単一国や単一企業への依存を避けられます。中国のテクノロジー企業からインドの金融機関、ブラジルの資源企業まで、多様なセクターと地域をカバーしているため、リスクが分散される仕組みです。これにより、特定の市場が低迷しても、他の地域や業種がカバーする可能性が高まります。

また、流動性の高さも見逃せません。運用資産額が大きいため、市場での売買がスムーズに行えます。取引量が多いETFは、価格の変動が安定しやすく、希望するタイミングで売買しやすいメリットがあります。特に、急な市場変動時にも柔軟に対応できる点は、投資家にとって安心材料となるでしょう。

さらに、四半期ごとの配当も特徴の一つです。定期的に配当を受け取れるため、インカムゲインを重視する投資家にも適しています。配当利回りは時期により変動しますが、新興国の成長を背景に、比較的高い水準を維持していることが多いです。

一方で、新興国特有のリスクも考慮が必要です。為替変動や政治的不安定さが影響を与える可能性があり、値動きが先進国ETFよりも大きくなりがちです。しかし、低コストと高い分散性を武器に、VWOは新興国投資の第一歩として多くの投資家に選ばれています。

VWOの株価・推移・成長率（パフォーマンス）

※S&P500指数と比較

年	年初株価（ドル）	年末株価（ドル）	年間成長率（%）
2015	40.00	34.00	-15.0%
2016	34.00	35.50	+4.4%
2017	35.50	45.00	+26.8%
2018	45.00	38.00	-15.6%
2019	38.00	44.50	+17.1%
2020	44.50	50.00	+12.4%
2021	50.00	49.50	-1.0%
2022	49.50	39.00	-21.2%
2023	39.00	41.00	+5.1%
2024	41.00	44.00	+7.3%

この表を見ると、VWOの株価は年によって大きく変動していることが分かります。特に2017年の+26.8%や2022年の-21.2%など、新興国市場のボラティリティが反映されています。新興国は経済成長が期待される一方で、地政学リスクや為替変動が影響を与えやすく、こうした波が見られます。

次に、成長率に注目してみましょう。過去10年間の平均年間成長率を計算すると、約+0.03%程度となります。これは、先進国市場（たとえばS&P 500の平均成長率が年7-10%程度）と比べると控えめです。ただし、新興国市場は長期的な成長ポテンシャルが評価されており、一時的な下落を乗り越えれば大きなリターンが期待できる場面もあります。

パフォーマンスの特徴として、VWOは市場全体のトレンドに左右されやすい傾向があります。たとえば、2020年の新型コロナウイルス流行時には一時急落したものの、その後の回復局面でしっかりリターンを上げました。また、中国経済の動向が大きく影響を与えることも多く、2022年の下落は中国の規制強化やゼロコロナ政策が背景にあったと考えられます。

成長率をさらに詳しく見ると、配当を含めたトータルリターンではもう少し高い数字になることが多いです。配当再投資を前提とした場合、過去10年の年平均トータルリターンは約3-4%程度と推定されます。新興国市場の成長を長期で捉えるなら、この数字は悪くない水準と言えるでしょう。

VWOの年別・過去平均リターン

年	トータルリターン（%）
2015	-14.5%
2016	+11.2%
2017	+31.4%
2018	-14.0%
2019	+20.8%
2020	+15.3%
2021	+1.2%
2022	-18.0%
2023	+9.5%
2024	+10.0%

このデータを見ると、VWOのリターンは年によって大きく変動していることが分かります。2017年の+31.4%は新興国市場全体が好調だった時期を反映しており、逆に2022年の-18.0%は地政学的な不安や金利上昇が影響した結果です。こうした波は、新興国投資のリスクとリターンの両面を示しています。

過去10年間の平均トータルリターンを計算すると、約+5.3%となります。この数字は、株価成長率だけの場合（前述の+0.03%）と比べて高く、配当の再投資がリターンを押し上げる効果があることが分かります。新興国ETFでは配当が一定の役割を果たすため、インカムゲインも重視する投資家には嬉しいポイントです。

さらに長期で見ると、設定以来（2005年～2025年）の平均トータルリターンは約6-7%程度とされています。先進国市場に比べるとやや低めですが、新興国の成長ポテンシャルを考慮すれば、十分魅力的な水準です。特に、リーマンショックやコロナショックのような危機を乗り越えつつ、回復力を示してきた点は注目に値します。

リターンの傾向として、新興国市場は景気循環に敏感で、世界経済が拡大する局面では高いリターンを出しやすいです。一方、景気後退期には下落幅が大きくなる傾向があります。この特性を理解した上で、投資タイミングや保有期間を調整することが重要です。

VWOの年別の騰落率は？

年	騰落率（%）
2015	-15.0%
2016	+4.4%
2017	+26.8%
2018	-15.6%
2019	+17.1%
2020	+12.4%
2021	-1.0%
2022	-21.2%
2023	+5.1%
2024	+7.3%

※騰落率は株価ベースで、配当を含まない数値です。

この表を確認すると、VWOの騰落率は年によって大きく異なることが分かります。プラスとマイナスが交互に現れる年が多く、特に2017年の+26.8%や2022年の-21.2%など、変動幅が大きい点が目立ちます。これは、新興国市場の経済状況や外部要因（為替、金利、地政学リスクなど）に敏感に反応する特性を反映しています。

たとえば、2017年の大幅上昇は、中国やインドなどの経済成長が加速し、新興国全体が活況を呈した時期と一致します。一方、2022年の大幅下落は、米国の利上げや中国の経済政策の不透明感が影響を与えた結果です。このように、VWOの騰落率はグローバルなマクロ経済の動きと密接に連動していると言えます。

騰落率の平均値を取ると、過去10年で約+0.03%となり、ほぼ横ばいです。ただし、これは単純な株価変動のみを反映した数字であり、配当を含めたトータルリターンではプラスに転じます。年間の変動幅（標準偏差）を計算すると、約16-18%程度となり、先進国市場（S&P 500の標準偏差は10-12%程度）に比べて値動きが大きいことが分かります。

このデータから、VWOは短期的な値動きに一喜一憂せず、長期的な視点で投資することが求められるETFだと考えられます。特に、下落局面での我慢がリターンを大きく左右するため、リスク許容度が高い投資家に向いていると言えるでしょう。

VWOのセクター構成

セクター	構成比率（%）
金融	22.5%
情報技術	20.0%
一般消費財	12.0%
素材	10.5%
通信サービス	9.0%
工業	8.5%
エネルギー	7.0%
ヘルスケア	4.5%
生活必需品	4.0%
公益事業	2.0%

この表を見ると、VWOは金融と情報技術が大きな割合を占めていることが分かります。金融セクターが22.5%とトップなのは、新興国で銀行や保険会社が経済成長を支える基盤となっているためです。たとえば、インドのHDFC銀行や中国の中国工商銀行など、大手金融機関が含まれています。

次に多い情報技術（20.0%）は、台湾のTSMC（台湾セミコンダクター）や中国のテンセントなど、グローバルに影響力を持つ企業が牽引しています。新興国のテクノロジー企業は、先進国市場でも競争力を持つようになり、このセクターの成長がVWOのパフォーマンスに寄与しています。

一般消費財（12.0%）や素材（10.5%）も重要な位置を占めます。消費財には、中国のアリババやインドのリライアンス・インダストリーズなどが含まれており、人口増加による消費拡大が背景にあります。素材は、ブラジルのヴァーレ（鉄鉱石）など、資源国の企業が目立ちます。

一方、ヘルスケアや公益事業は比率が低めです。これは、新興国ではまだこれらの分野が発展途上であることを示しています。ただし、今後医療需要が増えれば、ヘルスケアの割合が拡大する可能性もあるでしょう。

このセクター構成の特徴は、新興国の経済構造を反映している点です。金融や技術が中心である一方、資源や消費財もバランスよく含まれているため、特定の業界に依存しすぎない分散性が保たれています。ただし、中国やインドの比重が大きいため、これらの国の特定セクターの動向がVWO全体に影響を与えやすい点は覚えておくべきです。

VWOの構成銘柄とその特徴

銘柄名	国籍	セクター	構成比率（%）
台湾セミコンダクター (TSMC)	台湾	情報技術	8.5%
テンセント	中国	通信サービス	3.5%
アリババ	中国	一般消費財	2.8%
リライアンス・インダストリーズ	インド	素材	2.0%
美団 (Meituan)	中国	一般消費財	1.5%
中国工商銀行	中国	金融	1.3%
HDFC銀行	インド	金融	1.2%
インフォシス	インド	情報技術	1.0%
ヴァーレ	ブラジル	素材	0.9%
Pinduoduo	中国	一般消費財	0.8%

上位銘柄を見ると、台湾と中国、インドの企業が中心です。特にTSMCは半導体業界の巨人として知られ、世界的な需要増を受けてVWOの成長を支えています。構成比率8.5%と突出しており、新興国の中でも技術力の高さが際立っています。

テンセントやアリババは、中国のデジタル経済を牽引する企業です。テンセントはSNSやゲームで、アリババはEコマースで強みを持ち、新興国の消費拡大を象徴する存在です。ただし、中国政府の規制強化が株価に影響を与えることもあり、変動要因となっています。

インドからはリライアンス・インダストリーズやHDFC銀行が名を連ねます。リライアンスはエネルギーや通信で多角化を進め、インド経済の柱として成長中です。HDFC銀行は、金融サービスの拡大で安定した収益を上げています。

ブラジルのヴァーレは、鉄鉱石の生産で世界的な地位を築いており、資源価格の動向が業績に直結します。これらの銘柄は、各国の経済特性を反映しており、VWOが多様な成長ドライバーを持っていることを示しています。

特徴としては、上位10銘柄で全体の約23%を占めるため、ある程度集中している一方、残りの5,000銘柄以上で幅広い分散が図られている点です。主要企業の業績が良いときはリターンが伸びやすいですが、地政学リスクや規制が影響する可能性も考慮が必要です。

VWOに投資した場合のシミュレーション

VWOに投資した場合のリターンをイメージするために、具体的なシミュレーションを行ってみます。投資金額や期間を変えて、どのくらい資産が成長するのか見てみましょう。仮定として、過去10年の平均トータルリターン5.3%を使用します。

シナリオ1: 100万円を10年間投資

• 初期投資額: 100万円
• 年間リターン: 5.3%
• 配当再投資を前提

年数	資産額（万円）
1年	105.3
3年	116.7
5年	129.4
10年	167.8

10年後には約167.8万円となり、67.8万円の利益が期待できます。

シナリオ2: 毎月5万円を10年間積立

• 月間投資額: 5万円
• 年間リターン: 5.3%
• 総投資額: 600万円（5万円×12か月×10年）

年数	資産額（万円）
1年	61.8
3年	200.5
5年	354.2
10年	815.6

10年後には約815.6万円となり、総投資額600万円に対して215.6万円の利益です。積立投資の効果で、リターンが加速していく様子が分かります。

シナリオ3: 500万円を20年間投資

• 初期投資額: 500万円
• 年間リターン: 5.3%

年数	資産額（万円）
5年	647.0
10年	838.8
15年	1,087.3
20年	1,409.4

20年後には約1,409万円となり、約900万円の利益が期待できます。

これらのシミュレーションから、VWOは長期投資でじっくり資産を増やすのに適していることが分かります。ただし、実際のリターンは市場環境に左右されるため、過去の実績が将来を保証するものではない点に注意が必要です。また、為替変動や新興国特有のリスクが影響を与える可能性もあります。

投資期間が長いほど複利効果が働き、リターンが大きくなりやすいです。特に積立投資は、市場の下落局面でも平均購入単価を抑えられるドルコスト平均法のメリットを活かせます。シミュレーションを参考に、自身の目標やリスク許容度に合った投資プランを考えてみてください。

VWOの配当タイミングと直近の配当

VWOの配当は四半期ごとに行われます。具体的には、以下のタイミングで支払われます。

• 3月: 前年12月～2月の実績に基づく
• 6月: 3月～5月の実績に基づく
• 9月: 6月～8月の実績に基づく
• 12月: 9月～11月の実績に基づく

このスケジュールは年によって若干ずれる場合がありますが、基本的に四半期末に近い形で発表・支払われます。配当金は、構成銘柄の配当実績や市場環境によって変動します。

直近の配当実績を見てみましょう。2024年のデータを基に、仮に以下のように支払われたとします（実際の金額は最新データを確認してください）。

• 3月: 1株あたり0.20ドル
• 6月: 1株あたり0.25ドル
• 9月: 1株あたり0.30ドル
• 12月: 1株あたり1.00ドル（年末に大きめ）

年間配当額は合計で1.75ドル、2024年末の株価44ドルとすると、配当利回りは約3.98%となります。この利回りは新興国ETFとしては比較的高く、インカムゲインを重視する投資家に魅力的です。

過去の配当傾向を見ると、年間配当額は1.5～2.0ドル程度で推移しており、市場環境や構成銘柄の業績に応じて増減します。たとえば、2022年は市場低迷で配当が抑えられた一方、2023年は回復傾向で増加しました。新興国の企業は成長優先で配当を控えるケースもあるため、先進国ETFほど安定性は高くないものの、一定の収入源として期待できます。

配当を受け取るには、配当落ち日前にVWOを保有している必要があります。支払日は通常、発表から数日～1週間後です。配当金を再投資すれば、複利効果で資産成長が加速するため、長期投資との相性も良いと言えるでしょう。

VWOの配当金シミュレーション

VWOの配当金を活用して収入を得たい場合、どのくらい投資すればいいのかシミュレーションしてみます。ここでは、月3万円、月5万円、配当金生活を目指すケースを想定し、必要な投資額を計算します。前提として、年間配当利回り3.5%（1株1.54ドル、株価44ドル）とします。

VWOで月3万円を得るには？

月3万円は年36万円（1ドル145円で約2,483ドル）です。

• 年間配当利回り: 3.5%
• 必要投資額 = 2,483ドル ÷ 0.035 = 約70,943ドル
• 日本円換算: 70,943ドル × 145円 = 約1,028万円
• 必要株数: 70,943ドル ÷ 44ドル = 約1,612株

約1,028万円投資すれば、月3万円の配当が期待できます。

VWOで月5万円を得るには？

月5万円は年60万円（約4,138ドル）です。

• 必要投資額 = 4,138ドル ÷ 0.035 = 約118,229ドル
• 日本円換算: 118,229ドル × 145円 = 約1,714万円
• 必要株数: 118,229ドル ÷ 44ドル = 約2,687株

約1,714万円で月5万円の配当が見込めます。

VWOで配当金生活をするには？

仮に月30万円（年360万円、約24,828ドル）で生活するとします。

• 必要投資額 = 24,828ドル ÷ 0.035 = 約709,371ドル
• 日本円換算: 709,371ドル × 145円 = 約1億286万円
• 必要株数: 709,371ドル ÷ 44ドル = 約16,126株

配当だけで生活するには、約1億円以上の投資が必要です。

これらの計算から、配当収入は投資額に比例することが分かります。利回りが変動する可能性や為替リスクもあるため、余裕を持った計画が重要です。また、株価上昇によるキャピタルゲインも見込めるので、配当だけでなくトータルリターンを考慮すると現実的な目標設定がしやすくなります。

VWOに投資する際の注意点

VWOは魅力的なETFですが、新興国市場ならではのリスクも存在します。投資前に以下の注意点を押さえておくと安心です。

まず、為替リスクが挙げられます。VWOはドル建てで取引されますが、構成銘柄の収益は現地通貨ベースです。円高になると、ドル換算のリターンが目減りする可能性があります。たとえば、1ドル145円が130円に下がれば、資産価値が約10%減少します。

次に、地政学リスクです。新興国は政治的不安定さや規制変更が起こりやすく、中国のテクノロジー規制やロシアの市場閉鎖のような出来事が影響を与えます。これらは予測が難しく、株価の急落要因となり得ます。

また、ボラティリティの高さも注意点です。過去の騰落率からも分かるように、VWOは年間20%以上の上下が珍しくありません。短期的な値動きに耐えられるリスク許容度が必要です。

さらに、配当の変動性も考慮すべきです。新興国企業は成長優先で配当を減らす場合があり、安定したインカムゲインを期待するなら先進国ETFの方が適している場合もあります。

最後に、市場環境への依存度も重要です。新興国市場は米国の金利動向やグローバル景気に敏感で、利上げ局面では資金流出が起こりやすいです。マクロ経済のトレンドを把握しておくことが求められます。

これらのリスクを理解し、ポートフォリオ全体でのバランスを考えながら投資を進めると良いでしょう。

ETF	ティッカー	経費率	構成銘柄数	特徴
VWO	VWO	0.08%	約5,800	低コスト、幅広い分散
EEM	iShares MSCI Emerging Markets ETF	0.68%	約1,300	流動性高、短期取引向け
IEMG	iShares Core MSCI Emerging Markets ETF	0.09%	約2,900	VWOと似た低コスト、構成少なめ
SCHE	Schwab Emerging Markets Equity ETF	0.11%	約2,000	低コスト、中国比重低め

EEMは流動性が高く、オプション取引が活発なため、短期トレーダー向けです。ただし、経費率0.68%と高めで、長期保有ではコストが響きます。

IEMGはVWOと似た低コストが魅力ですが、銘柄数が少なく、小型株の割合が控えめです。運用方針もMSCI指数ベースで、VWO（FTSE指数）とは若干異なります。

SCHEは中国の比重を抑えた構成が特徴で、地政学リスクを避けたい場合に候補となります。経費率も低く、VWOと競合する選択肢です。

VWOは低コストと広範な分散性が強みで、長期投資に最適。一方、短期的な取引や特定ニーズに応じて他のETFを選ぶのも賢明です。

VWOと合わせてポートフォリオに加えたほうがいいETFは？

ETF	ティッカー	対象	理由
VTI	Vanguard Total Stock Market ETF	米国市場全般	先進国とのバランス、リスク分散
VEA	Vanguard FTSE Developed Markets ETF	先進国（除米国）	欧州・アジア先進国の安定性追加
BND	Vanguard Total Bond Market ETF	米国債券	リスク軽減、安定性向上
VNQ	Vanguard Real Estate ETF	米国不動産	インフレ対策、収益源多様化

VTIは米国市場全体をカバーし、新興国と先進国の成長を両立させます。VEAは欧州や日本など安定した市場を補完し、BNDは債券で値動きを抑えます。VNQは不動産でインフレリスクに備えつつ、異なる収益源を確保できます。

たとえば、資産配分をVWO 20%、VTI 40%、VEA 20%、BND 15%、VNQ 5%とすれば、成長性と安定性を両立したポートフォリオが構築可能です。リスク許容度や目標に応じて比率を調整してみてください。

まとめ

VWOは、新興国市場への投資を手軽に実現するETFとして、低コストと高い分散性が魅力です。株価やリターンは変動が大きいものの、長期的な成長を狙うなら有力な選択肢となります。配当収入やポートフォリオの多様化にも寄与し、組み合わせ次第で安定性も高められます。リスクを理解しつつ、自身の目標に合った投資を検討してみてください。

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