【BIL】満期1年未満の米国短期国債に投資するETF｜SPDRブルームバーグ1-3ヶ月TビルETF

BILのETF Score （ETFのおすすめ度）

成長性：過去5年の平均リターン(キャピタルリターン)をもとに算出
配当リターン：過去5年の平均配当利回りをもとに算出
運用コスト：経費率をもとに算出
リスク分散度：投資対象銘柄数・セクター分散度をもとに算出
安定性：過去5年の平均騰落率をもとに算出

※各指標は当サイトにおける基準で設定

資産運用に興味がある恐竜。様々な国や商品に投資。投資歴は長い。基軸はインデックス投資での運用。短期売買の頻度は少なく、長期目線での投資をコツコツと実施。

BILの特徴

BILは、1～3ヶ月の残存期間を持つ米国財務省短期証券（Tビル）に投資するETFです。低リスクを極める設計が特徴で、市場の乱高下を避けたい投資家にとって「安全な避難所」とも呼ばれます。運用はステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズが担当し、ブルームバーグ1-3ヶ月米国Tビル指数に連動することを目指します。

このETFの最大の魅力は、超低リスクと高い流動性です。Tビルは米政府の信用に裏打ちされており、元本割れの可能性はほぼゼロ。さらに、満期が短いため、金利変動の影響を最小限に抑えます。経費率は0.13％と低く、コスト意識の高い投資家にも嬉しい設計です。資産規模は約440億ドル（2025年4月時点）で、市場での信頼感も抜群です。

また、BILは現金保有の代替として機能します。銀行預金よりも高い利回りを得つつ、必要な時にすぐに換金可能。インフレ環境下でも、短期Tビルの利回りは市場金利に追随しやすいため、購買力の目減りを抑えやすい点も見逃せません。

項目	詳細
ティッカー	BIL
運用会社	ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ
ベンチマーク	ブルームバーグ1-3ヶ月米国Tビル指数
経費率	0.13％
資産規模	約440億ドル（2025年4月時点）
投資対象	1～3ヶ月の米国財務省短期証券
平均利回り	約4.8％（2025年4月時点）

この安定感は、株式市場が荒れた時や、投資資金を一時的に「駐車」したい時に特に輝きます。ただし、株式のような大きな値上がり益は期待できないため、守りの資産としての役割が中心です。

BILの株価・推移・成長率（パフォーマンス）

※S&P500指数と比較

BILの株価は、短期Tビルの特性上、劇的な変動とは無縁です。2025年4月時点の株価は1株あたり約91.50ドルで、過去1年間のレンジは91.29～91.83ドルと極めて狭い範囲で推移しています。この安定性こそがBILの「売り」で、市場の波乱に影響されにくい点が投資家の心を掴みます。

過去5年間の株価推移を見ても、ほとんど直線的。2019年には約91.40ドルだった株価が、2025年には91.50ドル前後と、微増にとどまります。これは、Tビルの満期が短く、価格変動が抑えられるためです。成長率で言えば、年平均0.1～0.2％程度の値上がり益に、配当利回り（後述）が加わる形です。

年	年初株価（ドル）	年末株価（ドル）	年間成長率（％）
2020	91.45	91.47	0.02
2021	91.47	91.46	-0.01
2022	91.46	91.50	0.04
2023	91.50	91.52	0.02
2024	91.52	91.50	-0.02

パフォーマンスの鍵は、株価上昇よりも利回りにあります。2022～2023年の米連邦準備制度（FRB）の利上げ局面では、Tビルの利回りが急上昇し、BILの年間リターンは4～5％に達しました。逆に、2020年の低金利時には1％未満に落ち込むなど、市場金利に連動する特性が明確です。

この安定感は、株式や長期債券ETFとの比較で際立ちます。S&P500連動のSPYが年10％以上の変動幅を見せる一方、BILは「動かない資産」としてポートフォリオのアンカー役を担います。

BILの年別・過去平均リターン

BILのリターンは、主に配当（Tビルの利息収入）で構成されます。過去10年間の年別リターンを見ると、金利環境の変化が如実に反映されています。2015～2019年の低金利時代は年リターンが0.5～2％程度だったのに対し、2022年以降は4～5％台に跳ね上がりました。

年	年間リターン（％）	主な要因
2015	0.4	超低金利政策継続
2018	1.8	FRB利上げ開始
2020	0.7	コロナ禍での緊急利下げ
2022	4.2	急激な利上げ
2024	4.8	高金利環境の継続

過去10年の平均リターンは約2.8％。インフレ率（年2～3％）とほぼ同等で、購買力の維持に寄与します。ただし、長期的なリターンは株式（S&P500の年平均7～10％）や社債（4～6％）に劣るため、成長志向の投資家には物足りないかもしれません。

興味深いのは、リターンの安定性です。標準偏差（リスク指標）はわずか0.1％程度で、S&P500（15～20％）の100分の1以下。市場が暴落した2020年や2022年でも、BILのリターンはプラスを維持しました。この「絶対に負けない」特性は、保守的な投資家にとって心強い存在です。

金利見通しに目を向けると、2025年以降の利下げ期待が浮上しています。仮に金利が3％台に下がれば、BILのリターンは3～4％程度に落ち着く可能性があります。それでも、銀行預金の0.5～1％を上回る魅力は健在です。

BILのセクター構成

BILは株式ETFではないため、伝統的な「セクター構成」は存在しません。投資対象は100％米国財務省短期証券（Tビル）で、セクターという概念は適用外です。ただし、資産の特性を分解して考えると、以下のような「擬似セクター構成」が見えてきます。

資産タイプ	割合（％）	特徴
1ヶ月Tビル	40	超短期、最高流動性
2ヶ月Tビル	30	短期、安定利回り
3ヶ月Tビル	30	やや高利回り、金利感応度わずかに上昇

すべてのTビルは米政府発行で、信用リスクはゼロ。満期ごとの割合は市場環境や運用戦略に応じて微調整されますが、基本的に均等に近い配分です。セクター分散がない分、単一資産クラスへの集中が特徴とも言えます。

この集中度は、株式ETFのような業界リスク（例：テクノロジー株の急落）を回避する一方、金利変動に敏感です。例えば、FRBが利上げを加速させれば、Tビルの利回り上昇でBILの魅力が増します。逆に、ゼロ金利に戻ればリターンは圧縮されます。

他の債券ETF（例：AGGやBND）と比べると、BILは満期が極端に短いため、価格変動リスクがほぼ皆無。社債や地方債を含む債券ETFがクレジットリスクを抱えるのに対し、BILは「純粋な政府債券」の潔さが際立ちます。

BILの構成銘柄

BILの構成銘柄は、厳密には「銘柄」ではなく、1～3ヶ月のTビルで構成されるポートフォリオです。2025年4月時点で、約18本のTビルが組み入れられています。具体的な銘柄リストは公開されていますが、満期が短いため頻繁に入れ替わります。

Tビル例	満期日	利回り（％）	割合（％）
Tビル（CUSIP: 912797XX）	2025年5月	4.75	10
Tビル（CUSIP: 912797XY）	2025年6月	4.80	8
Tビル（CUSIP: 912797XZ）	2025年7月	4.85	7

各Tビルの額面は2億5000万ドル以上で、投資適格（AAA格付け）。市場価値加重で組み入れられ、連邦準備銀行の保有分は除外されます。運用者はサンプリング戦略を採用し、指数の全銘柄を保有するのではなく、類似の経済特性を持つTビルを選んでいます。

この構成の美しさは、シンプルさにあります。株式ETFのように個別企業の業績リスクを気にする必要がなく、米政府の信用力だけを信じればいい。満期が短いため、償還後の再投資もスムーズで、市場金利の変化に柔軟に対応できます。

構成銘柄の入れ替え頻度が高いため、投資家は個々のTビルを追うよりも、BIL全体の利回りや経費率に注目する方が賢明です。2025年現在、平均利回りは約4.8％で、安定したキャッシュフローを生み出しています。

BILに長期投資した場合のシミュレーション

BILの100年シミュレーションは、短期Tビルの特性上、過去データと金利前提に基づく推定が必要です。過去100年のTビル利回りは年平均3％程度（インフレ調整後1％）。ここでは、初期投資100万円で、年4％リターン（配当再投資）、経費率0.13％、インフレ率2％を仮定します。

年数	資産額（円）	実質資産額（インフレ調整後、円）
10年	146万円	120万円
30年	316万円	176万円
50年	684万円	256万円
100年	4689万円	614万円

この結果、名目では資産が大きく増えますが、インフレ調整後は控えめ。BILは「爆発的な成長」ではなく、「実質価値の維持」を得意とします。仮に金利が5％に上昇すれば、100年後の実質資産額は約1000万円に跳ね上がりますが、ゼロ金利なら200万円以下に落ち込む可能性も。

株式（年平均7％）と比較すると、50年でS&P500連動ETFは実質3000万円超に成長する計算。BILは守りの資産として割り切るべきです。例えば、2008年の金融危機のような局面では、株式が50％下落する中、BILは安定リターンを確保。リスク回避の価値は計り知れません。

シミュレーションの教訓は、「BILは富の蓄積より守護神」という点。100年という超長期では、インフレに勝つには株式や不動産の併用が必須です。

BILの配当タイミングと直近の配当

BILは毎月配当を実施し、安定したキャッシュフローを提供します。配当はTビルの利息収入から生まれ、市場金利に連動。2025年4月の最新配当は1株あたり0.321ドル（年換算利回り4.77％）で、4月1日が権利落ち日、4月4日が支払日でした。

月	配当額（ドル/株）	年換算利回り（％）
2024年11	0.320	4.75
2024年12	0.322	4.78
2025年1	0.321	4.77
2025年2	0.320	4.75
2025年3	0.321	4.77

配当は毎月1日前後が権利落ち日、4～7日後に支払われます。この規則性は、定期収入を求める投資家にとって魅力的。過去5年で配当額は金利環境に応じて変動し、2020年の低金利時には0.05ドル台まで低下した一方、2023年以降は0.3ドル超で安定しています。

配当の安定性は、Tビルの満期が短いことによる再投資の柔軟性に支えられています。金利が上がれば翌月の配当が即座に増えるため、インフレ対応力も高いと言えます。税金面では、Tビルの利息は連邦所得税の対象ですが、州税が免除される点も見逃せません。

BILで配当金生活は可能か？

BILで配当金生活を目指すなら、必要な資金規模を試算してみましょう。仮に月100万円（年1200万円）の生活費を配当で賄う場合、2025年4月の利回り4.77％を基に計算します。

必要な資産額＝年1200万円 ÷ 0.0477 ＝約2億5157万円

BILの株価（91.50ドル、1ドル150円換算で約1万3725円）で割ると、約18万3333株が必要。現実的には、2～3億円の資金がなければ厳しい数字です。

生活費（月）	必要資産額（円）	必要株数
30万円	約7550万円	約5万5000株
50万円	約1億2580万円	約9万1667株
100万円	約2億5157万円	約18万3333株

このシミュレーションから、配当金生活には巨額の資金が必要なことがわかります。現実的には、BILだけで賄うより、株式ETF（例：VYMの利回り3％）やREIT（利回り4～5％）を組み合わせる方が効率的。たとえば、1億円をBIL：VYM＝50：50で運用すれば、年約400万円の配当が見込め、元本の安定性も保てます。

税金の影響も考慮すべきです。BILの配当は米国で10％源泉徴収され、日本で20.315％課税（合計約28％減）。100万円の配当でも手取りは約72万円に圧縮されます。NISA口座を活用すれば税負担を軽減できます。

BILとよく比較されるETFは？

ETF	ティッカー	投資対象	利回り（％）	経費率（％）
BIL	BIL	1～3ヶ月Tビル	4.77	0.13
SHV	iShares短期国債ETF	0～12ヶ月国債	4.65	0.15
BILS	SPDR3-12ヶ月TビルETF	3～12ヶ月Tビル	4.50	0.13
SGOV	iShares0-3ヶ月国債ETF	0～3ヶ月国債	4.80	0.07

SHVは満期がやや長めで、金利変動の影響を少し受けますが、利回りはBILとほぼ同等。BILSはBILより満期が長く、利回り低下リスクが低い一方、価格変動がわずかに増えます。SGOVは経費率が低く、0～3ヶ月の国債に投資するため、BILとほぼ同じ役割を果たします。

投資家がBILを選ぶ理由は、純粋な1～3ヶ月Tビルへの集中投資と、資産規模の大きさによる流動性。SGOVは低コストで魅力的ですが、歴史が浅い点でやや信頼感が劣ります。BILSは中途半端な満期が好みに合わない場合も。結局、BILの「シンプルさ」が勝るケースが多いです。

BILと合わせてポートフォリオに加えたほうがいいETFは？

ETF	ティッカー	資産クラス	役割	利回り（％）
VOO	Vanguard S&P500	米国株式	長期成長	1.3
VXUS	Vanguardトータル国際株式	国際株式	地域分散	2.5
BND	Vanguardトータル債券	債券	中期安定	3.5
VNQ	Vanguard REIT	不動産投資信託	配当とインフレヘッジ	4.0

VOOはS&P500に連動し、年平均7～10％の成長を期待。BILの安定性と組み合わせれば、リスクを抑えつつリターンを追求できます。VXUSは新興国を含む国際株式で、地域リスクを分散。BNDは中長期債券で、BILより高利回りかつ適度な価格変動を許容する投資家向け。VNQは不動産で、インフレ時に強い配当と値上がり益を狙えます。

ポートフォリオ例として、BIL：VOO：VXUS：BND：VNQ＝40：30：10：15：5を提案します。この配分なら、年平均リターン5～6％、リスク（標準偏差）8％程度が期待でき、市場暴落時もBILとBNDが下支え。資金規模やリスク許容度に応じて、BILの比率を20～60％で調整するのが賢明です。

まとめ

BILは、短期米国債に特化したETFとして、安定性と流動性を求める投資家の心強い味方です。株価はほぼ動かず、利回りは金利環境に連動。過去10年の平均リターンは2.8％で、インフレ対応力もまずまず。配当は毎月支払われ、2025年4月時点の利回りは4.77％と魅力的です。

100年シミュレーションでは、インフレ調整後の成長は限定的で、「守り」に特化していることが明確。配当金生活には2～3億円が必要ですが、株式やREITとの併用で現実味が増します。類似ETF（SHV、BILS、SGOV）との比較では、BILのシンプルさと信頼性が光ります。

ポートフォリオでは、VOOやBNDと組み合わせることで、安定と成長の両立が可能。市場が荒れても眠れる投資をしたいなら、BILは欠かせないピースです。リスクを取らずにコツコツ資産を守りたい投資家は、ぜひBILをチェックしてみてください！

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執筆者：ぽこ