JEPQとは？配当金生活をするにはいくら必要？

この記事のポイント

JEPQは高いインカムゲインと安定したキャピタルゲインを狙うことができるETF
約10%の配当リターンと毎月配当金を得れる点が人気となっている
ただし安定性は高くなく、リスク許容度が高い投資ベテラン向けのETFで初心者にはおすすめしない
月々10万円を投資する場合のシミュレーションにおいて、5年で約85万、10年で約230万、20年で約1100万となる
配当生活をするとしたら運用資金として5700万円が必要となる
JEPQのみのポートフォリオにするのはリスクがあるため、他のETFと合わせて保有するのがよい

人気の高配当ETF JEPQとは？

JEPQとは？

JEPQとは、JPモルガン・ナスダック米国株式プレミアム・インカムETFの略称で、米国の大型株に投資しつつ、オプションを売却することで得られるプレミアム収入も取り入れる、ユニークな構造を持つETFです。高い配当利回りを狙うことができることに加え、毎月分配型という点において人気となっております。

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JEPQの概要を表にまとめてみた

設立日	2022年5月3日
運用方針	米国の大型成長株の保有とオプションの売却を組み合わせたポートフォリオから株式の配当金とオプションプレミアムを獲得し、これらのインカムを原資として毎月分配を目指す
1株あたり	50ドル
経費率	0.35%
配当利回り	9.98%
年リターン（1年）	17.87%

設定日が非常に若く、運用実績が2年ほどとなっています。過去のデータから今後の見立てを立てるのは困難でやめておいたほうがいいでしょう。将来性をはかるのは難しいです。

ETFのタイプとしては、指数連動型のインデックスファンドではなく、アクティブファンドとなっています。その分リスクは高くなっていると考えるとよいでしょう。一株あたりは安く50ドルと比較的買いやすい金額になっています。

経費率0.35%は高いもののそれを上回る配当利回りとなっている点で相殺していると思われます。目安としては、バンガード社が出しているETFの経費率は0.03%や高くても0.1%程度となっています。そこと比較をすると割高ですね。

配当利回りは約10%となっておりますが、これは結構怪しいですね。後ほど解説します。

JEPQの配当タイミングと直近の配当

配当タイミングは年12回で毎月配当です。（必ずしも毎月でるとは限らない）

今のところ、毎月分配金はでており、0.3ドルを下回っている月はありません。

仮に毎月0.3ドルの配当金だとすると、100万円を投資した場合において、為替レートや株価の値動きなどを加味しない場合においては、月々約6000円程度もらえる計算になります。（厳密にはそこから税金が引かれるので4500円程度をもらうことになります。）

なぜJEPQは人気なのか？

①安定したインカム収入が狙えるため

JEPQは、米国株の配当利回りに加え、オプション戦略を用いたプレミアム収入を狙っています。これにより、通常の株式投資よりも高いインカム収入を目指すことができます。投資家にとって、安定したインカムは大きな魅力となっています。

②オプション戦略によるリスクヘッジを行っているため

JEPQは、カバードコール戦略という戦略を活用しています。これは、株式を保有しながらその株式に対してコールオプションを売ることで、リスクをヘッジしつつ収益を得る手法です。この戦略は、下落相場での損失を軽減する効果があり、安定したリターンを追求することが可能です。

③分散投資によるリスク分散効果があるため

JEPQは、多くの異なる業種やセクターにわたる企業に分散投資を行っています。これにより、個別企業のリスクを低減しつつ、市場全体の動向に乗ることができます。また、米国市場を中心としたグローバルなポートフォリオ構成は、多様化によるリスク低減を図ることができます。アクティブファンドではあるものの、個別株投資と比べるとよっぽどリスクを低くしていると言えるでしょう。

カバードコール戦略とは

簡単に言うと「株を保有しながら、その株の購入権利を売る」という投資手法のこと。

具体的には、購入した株に対して、「将来、決まった価格でこの株を買える権利」を他の投資家に売ります。これが「コールオプション」です。この権利を売ることで、売却代金として「プレミアム」と呼ばれるお金を受け取ることができます。オプションを売ることで得られるプレミアムは、いわば家賃のようなもので、毎月、あるいは定期的に収入を得ることができます。

株価が大きく下落した場合においても、決まった価格でのプレミアムを受け取るためリスクの軽減になります。一方で大きく株価が上昇した場合においては、それを享受できなくなります。つまり、リスクを軽減するかわりに大きなリターンは得づらいとういう戦略になります。

JEPQの構成銘柄

	ティッカーシンボル	銘柄名	構成割合
1	PGR	プログレッシブ	1.66%
2	TT	トレイン・テクノロジーズ	1.61%
3	AMZN	アマゾン・ドット・コム	1.57%
4	MSFT	マイクロソフト	1.55%
5	ABBV	アッヴィ	1.53%
6	SO	サザン	1.52%
7	META	メタ・プラットフォームズ	1.47%
8	INTU	イントゥイット	1.47%
9	VRTX	バーテックス・ファーマ...	1.45%
10	NOW	サービスナウ	1.44%
11	MA	マスターカード	1.43%
12	XOM	エクソン・モービル	1.40%
13	REGN	リジェネロン・ファーマ...	1.40%
14	GOOGL	アルファベット	1.39%
15	LOW	ロウズ	1.38%
16	UNH	ユナイテッドヘルス・グ...	1.37%
17	KO	コカ・コーラ	1.36%
18	V	ビザ	1.33%
19	TMO	サーモ・フィッシャー・...	1.33%
20	HON	ハネウェル・インターナ...	1.29%
21	CMCSA	コムキャスト	1.29%
22	COST	コストコ・ホールセール	1.29%
23	NXPI	NXPセミコンダクターズ	1.29%
24	PEP	ペプシコ	1.26%
25	TRV	トラベラーズ	1.25%
26	NVDA	エヌビディア	1.22%
27	LIN	リンデ	1.21%
28	TXN	テキサス・インスツルメ...	1.21%
29	MDLZ	モンデレズ・インターナ...	1.21%
30	YUM	ヤム・ブランズ	1.20%
31	ADI	アナログ・デバイセズ	1.13%
32	AZO	オートゾーン	1.08%
33	CME	CMEグループ	1.04%
34	ETN	イートン	1.04%
35	PG	プロクター・アンド・ギ...	1.02%
36	NEE	ネクステラ・エナジー	1.01%
37	LLY	イーライ・リリー	1.00%
38	EOG	EOGリソーシズ	0.99%
39	SYK	ストライカー	0.99%
40	MNST	モンスター・ビバレッジ	0.99%
41	PEG	パブリック・サービス・...	0.96%
42	OTIS	OtisWorldwideCorp	0.93%
43	ACN	アクセンチュア	0.92%
44	BMY	ブリストル・マイヤーズ...	0.89%
45	UPS	ユナイテッド・パーセル...	0.88%
46	ALL	オールステート	0.87%
47	MRK	メルク	0.85%
48	ROST	ロス・ストアーズ	0.85%
49	EXC	エクセロン	0.84%
50	CTSH	コグニザント・テクノロ...	0.82%
51	CMG	チポトレ・メキシカン・...	0.81%
52	CRM	セールスフォース・ドッ...	0.81%
53	ES	エバーソース・エナジー	0.77%
54	COP	コノコフィリップス	0.75%
55	SBAC	SBAコミュニケーションズ	0.75%
56	BRK-B	Berkshire Hathaway Inc	0.75%
57	CSX	CSX	0.71%
58	CPAY	Corpay Inc	0.70%
59	CNP	センターポイント・エナ...	0.69%
60	AAPL	アップル	0.69%
61	EQIX	エクィニクス	0.69%
62	PLD	プロロジス	0.68%
63	CHD	チャーチ・アンド・ドワ...	0.66%
64	DE	ディーア	0.64%
65	ABT	アボット・ラボラトリーズ	0.61%
66	RTX	レイセオン・テクノロジ...	0.59%
67	WMT	ウォルマート・ストアズ	0.58%
68	CMS	CMSエナジー	0.58%
69	TJX	TJX	0.56%
70	NSC	ノーフォーク・サザン	0.55%
71	CB	チャブ	0.54%
72	ADBE	アドビ・システムズ	0.54%
73	BSX	ボストン・サイエンティ...	0.52%
74	AXP	アメリカン・エキスプレス	0.52%
75	BKNG	プライスライン・グループ	0.51%
76	DOW	ダウ	0.51%
77	VZ	ベライゾン・コミュニケ...	0.50%
78	TXT	テクストロン	0.49%
79	ORCL	オラクル	0.47%
80	ELV	アンセム	0.47%
81	AMP	アメリプライズ・ファイ...	0.46%
82	DHR	ダナハー	0.45%
83	ASML	ASMLホールディング	0.45%
84	CL	コルゲート・パルモリーブ	0.43%
85	CDNS	ケイデンス・デザイン・...	0.42%
86	MDT	メドトロニック	0.42%
87	AWK	アメリカン・ウォーター...	0.42%
88	FDX	フェデックス	0.41%
89	STX	シーゲイト・テクノロジー	0.41%
90	APH	アンフェノール	0.41%
91	JKHY	ジャック・ヘンリー・ア...	0.40%
92	BK	バンク・オブ・ニューヨ...	0.40%
93	PCG	PG&E	0.38%
94	IR	インガーソル・ランド	0.38%
95	URI	ユナイテッド・レンタルズ	0.37%
96	TGT	ターゲット	0.36%
97	DLTR	ダラー・ツリー	0.36%
98	USB	U.S.バンコープ	0.35%
99	CARR	CarrierGlobalCorp	0.35%
100	KMB	キンバリー・クラーク	0.32%

しっかりと分散投資を行っていますね。

構成割合のトップでも1.6%と分散効果を効かせているのがわかります。こちらで紹介しているVGTはインデックスファンドでしたが、上位の3社で50%近くを占めており、そういった観点からは一概にアクティブファンドがリスクが高いとは言い難いのかもしれません。

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JEPQのパフォーマンス

JEPQの最新のパフォーマンス

JEPQの設立当初からのパフォーマンス

設立当初の2022年からの約2年間で1.17倍になっています。まだ若いため今後もこの伸びが続くとは言い難いですが、現状においては好調な推移をたどっています。

JEPQのリターン

JEPQの年別リターン

運用実績年数が少ないため、この1データのみ。米国市場全体としての23年の凹みからの大きな回復のトレンドに乗れたと考えるのがいいでしょう。23年以降の実績がどうなるかに注目です。

JEPQとS&P500の比較です。こうしてみると、米国市場全体の動きと似通った動きをしていることがわかります。むしろこれは安心感がある動きといえるでしょう。

さすがに、S&P500をオーバーパフォームしてはいないですが、配当利益率が10%近くでこの連動であれば、比較的良いと言えるのではないでしょうか。

JEPQの過去平均リターン

こちらはなし。過去5年のデータがたまり次第掲載します。

この手のETFで10%、20%成長が続くことは考え難いとは思います。

月別でのJEPQの騰落率

データが少ないのでなんとも言えないのですが、9月に大きく凹み、そのぶん11月で盛り返すような動きとなっており、米国アノマリーに近しい動きも見受けられます。

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JEPQに投資した場合のシミュレーション

経過年数	資産	配当金（年間）
5年	858,746	85,703
10年	2,344,792	234,010
15年	5,253,951	524,344
20年	10,949,069	1,092,717
25年	22,098,122	2,205,393
30年	43,924,078	4,383,623
35年	86,651,683	8,647,838
40年	170,297,421	16,995,683
45年	334,046,585	33,337,849
50年	654,610,301	65,330,108

シミュレーションの条件

年利は、4%で計算（暫定での値）
配当利回りは9.98%/年
初期投資金額は10万円
積立は毎年10万ずつ
運用経費は0.35%
配当金は再投資する計算
ドル円や、買付手数料は加味していない

仮に50年運用したとすると6.5億円まで膨れ上がっています。20年でも1000万円にまで到達しています。

配当金にいたっては、50年時点で年間6500万もらえる計算になります。

一応、運用コストが高いとどれだけ引かれるかも載せておきます。0.35%だとこれだけ引かれます。

50年目では運用コストで860万円/年もっていかれています。

JEPQの配当金のみで生活する場合、どれくらいの運用額が必要か

日本の平均世帯年収が約550万円なので、JEPQ配当金のみで生活する場合、約5700万円必要な計算になります。

上記のシミュレーションにおいては32年目にその金額に到達します。

意外と無理ではない水準です。毎年10万以上の積み立てを行うのであればより早く実現できます。

JEPQに投資する際のメリットとデメリット（注意点）

JEPQに投資するメリット

高配当利回りが高いこと

高配当株に投資しつつ、カバードコールオプション戦略を用いることで、インカム収入を最大化しています。この手法により、通常の株式投資よりも高い利回りを得ることが期待されます。配当利回りが高いことは、特に退職後の収入源を確保したい投資家や、安定した現金収入を重視する投資家にとっては魅力的と言えるでしょう。

オプション戦略によるリスクヘッジができること

JEPQのカバードコール戦略は、保有株に対してオプションを売ることで、下落相場での損失を軽減する効果があります。これにより、株式市場の変動に対して比較的安定したリターンが期待できます。このリスクヘッジ機能は、市場の不確実性が高い時期や、株価のボラティリティが上昇している時期に特に有効です。

分散投資によるリスク分散ができること

JEPQは、S&P 500指数に連動する銘柄を中心に投資しており、多くのセクターや企業に分散されています。これにより、個別企業のリスクが分散され、ポートフォリオ全体のリスクが低減されます。分散投資は、投資家が個別の銘柄選定にかかるリスクを減少させ、市場全体のリターンを享受する手段となります。

JEPQに投資するデメリット（注意点）

カバードコール戦略の制約があること

JEPQのカバードコール戦略は、株式の上昇によるキャピタルゲインを制限する可能性があります。つまり、株価が大きく上昇しても、オプションによる制約でその利益を十分に享受できない場合があります。特に強気市場でのパフォーマンスが、他の株式ETFに比べて劣る可能性があるため、キャピタルゲインを重視する投資家には不向きです。

減配のリスクがあること

JEPQの配当は、カバードコール戦略によるオプションプレミアムに依存しているため、市場環境やオプション市場の状況によっては、期待した配当が得られない可能性があります。特にオプションプレミアムが低下する局面では、配当利回りが低下するリスクがあります。

経費率が高いこと

JEPQの運用コストは、他のシンプルな株式ETFに比べて高い場合があります。これは、オプション戦略や運用の複雑さに起因するものです。長期的な投資においては、経費率の高さがリターンに対してマイナスの影響を与える可能性があります。

JEPQと合わせてポートフォリオに加えたほうがいいETF

JEPQは、米国の大型株に投資しつつ、オプション売却によるインカムを得るETFです。そのため、ポートフォリオに加えるETFを選ぶ際は、以下の点を考慮すると良いでしょう。

セクターの分散: JEPQはナスダックに上場する大型株に集中しているため、他のセクターに投資するETFを加えて分散投資を行うこと
地域分散: 米国だけでなく、海外の株式にも投資することで、地域リスクを分散すること
資産クラスの分散: 株式だけでなく、債券や不動産など、異なる資産クラスに投資することで、ポートフォリオ全体の安定性を高めること
インカム源の多様化: 他の高配当ETFを加えることで、インカム源を多様化する

1. セクター分散

VTI（バンガードS&P500 ETF）: 米国全体の株式市場に広く分散投資できるETFです。JEPQと組み合わせることで、米国株式市場全体の動きに連動することができます。
XLK（テクノロジー・セクター・セレクト・セクター・SPDＲ・ファンド）: テクノロジーセクターに特化したETFです。JEPQと合わせてテクノロジーセクターへの投資を強化することができます。
XLC（コミュニケーション・サービス・セクター・セレクト・セクター・SPDＲ・ファンド）: 通信サービスセクターに特化したETFです。JEPQと合わせて成長性の高いセクターへの投資を強化できます。

2. 地域分散

VXUS（バンガード・トータル・インターナショナル・ストックETF）： 米国以外の先進国と新興国の株式に投資するETFです。JEPQと組み合わせることで、地域分散を図ることができます。
VGK（バンガードFTSEヨーロッパETF）： ヨーロッパの株式に投資するETFです。JEPQと組み合わせることで、地域分散と同時に、異なる経済圏への投資ができます。

3. 資産クラス分散

BND（バンガード総合債券市場ETF）： 米国の債券市場に広く分散投資できるETFです。JEPQと組み合わせることで、株式と債券のバランスを取り、ポートフォリオの安定性を高めることができます。
VNQ（バンガード米国不動産ETF）： 米国の不動産市場に投資するETFです。JEPQと組み合わせることで、株式と不動産のバランスを取り、ポートフォリオの多様化を図ることができます。

4. インカム源の多様化

VYM（バンガード高配当株式ETF）： 高配当を重視した米国株式に投資するETFです。JEPQと組み合わせることで、インカム源を多様化することができます。
SCHD（Schwab US Dividend Equity ETF）： 高配当かつ安定的な収益を重視した米国株式に投資するETFです。JEPQと組み合わせることで、安定的なインカムを得ることができます。

具体的なポートフォリオ例

例1：バランス型ポートフォリオ

JEPQ: 20%
VTI（バンガードS&P500 ETF）: 40%
BND（バンガード総合債券市場ETF）: 40%

このポートフォリオは、高配当のJEPQでインカムを得ながら、VTIで米国株式市場全体の成長に連動し、BNDで安定性を高めるバランスの取れた構成です。

例2：成長重視型ポートフォリオ

JEPQ: 25%
QQQ（ナスダック100トラッカー）: 35%
VXUS（バンガード・トータル・インターナショナル・ストックETF）： 30%
ARKK（アーク・イノベーションETF）： 10%

このポートフォリオは、JEPQに加えて、成長性の高いナスダック100指数に連動するQQQや、革新的なテクノロジー企業に投資するARKKを組み込むことで、より積極的な成長を目指します。ただし、リスクも高くなります。

例3：高配当重視型ポートフォリオ

JEPQ: 30%
VYM（バンガード高配当株式ETF）: 40%
SCHD（Schwab US Dividend Equity ETF）： 30%

このポートフォリオは、JEPQ、VYM、SCHDという3つの高配当ETFを組み合わせることで、安定的なインカムを得ることを重視しています。

よくある質問

Q. JEPQはおすすめしないとよく言われるが本当？

A. 初心者にはおすすめできないETFです。リターンは一見して高いように見えますが、今後もこのリターンが続くとは言い難く、知識のあるベテラン投資家向けといえる商品でしょう。投資経験がある程度あり、本記事で紹介しているような各種リスクを許容でき、リスク分散観点でのポートフォリオ構築を自身で行うことができる人のみ購入をおすすめします。